9.27叶檀杭州萧企大学堂演讲实录

来源:厚道资产 浏览次数: 日期:2013-09-29

 叶檀:如果我有一亿元,我也会去买房子           


   
    本文系浙江厚道资产管理有限公司总裁丁浚哲在叶檀萧企大学堂演讲现场整理,未经演讲者本人校稿

 

 

   叶檀现场精彩观点:


   打仗是解决经济问题的最后手段


   中国不会出现整体危机,我对我党一向有信心


   拯救中国经济的方法之一就是把民间的钱都逼出来


   如果我有一亿元,我也会去买房子


   中国经济在闯大关,闯不过去就会崩盘


   如果你家祖坟冒烟,你可以买A股


   把地卖出好价钱的地方政府,就是一个好的地方政府

 

 


      我也是杭州人。
      很难想象有这么一个地方,可以不顾政策,不顾政府业绩,坚持八年之久,那个地方就是湘湖,中国景色好的地方很多,为何湘湖的楼面地价可以拍到1万多块每平米?
      湘湖有八年的沉淀,当政府大规模的基建,包括周围的旅游资源的溢价,都体现在湘湖的房价地价上,大家就可以明白了。
      杭州现在最贵的房子是西湖边的房子,已经听不到说杭州话的人,都是说温州话、台州话。(笑)当然,西湖的密度非常高,已经无法再造任何房子。

 

一、上海自贸区:今天我全心开放,明日你自动带我玩(上半场精彩、下半场更精彩)

      现在有一个大家都关心的事情,就是上海的自贸区,9月29日挂牌,就是明天了。

 


1、房价上涨成了上海自贸区的首先反映


      外高桥,以前是鸟不拉屎的地方,一个月你知道涨了多少?以前上海是什么地方都涨,就是临港新城不涨。以前要让临港新城上涨,上海花费了很大决心,挖了一个上海最大的人工湖,滴水湖(音),象水滴的一个湖,滴水湖挖了后,房价有没有涨?没有涨。
       但是从上个月开始,外高桥最低的房价,都上涨了30%,最高的房价,几乎是翻着倍涨。自贸区的新政策都还没有出来,但是房价已经充分体现出来。作经济研究的人,要研究下为何要建自贸区?


2、上面有人要作上海自贸区


        据说是李拍了要作的,同时据说上海很多部门都不同意,如银监会、海关、外管局都不同意。但是为何在这些执行部门都不同意的时候,上头为何要作?难道说李总理是超过邓小平、是最有改革意识的总理吗?(笑)
      自贸区实在是兵临城下后应变之举。
      上海是全球最大吞吐量的港口,但是,中国绝大多数的轮船挂的不是巴拿马就是新加坡的货轮,中国100艘船中25艘挂的是巴拿马的国旗,包括国企的。
      为什么他们不到上海注册这些货轮呢?
      沙钢和海南航空的大新华物流打官司,却是在韩国和英国打官司,为什么当初协议不签订在中国内, 如果是在国内打官司,海航可以一辈子不归还給你。所以沙钢从开始就在提防着。
      是的,中国是货物进出口量最大、吞吐最大、但是服务是差的。如果你在新加坡注册你的船,税收比国内要少90%,外汇及时汇兑就更不说了。
      除了金融服务,还有法律服务。金融法庭,上海有一个。但是你进入后,发现三年都下不来。你在中国哪个地方打官司,你会有信心打赢?曾成杰就是如此,他原本可以不死,但是他在广西却死了。湘西是没有烂帐的,所有的烂帐都被曾成杰背走了。(笑)

 

 

3、对国际形势兵临城下的应对之举


      为何上海自贸区一定要作?国际形势已经兵临城下了。


      中国目前只有很少几个,跟东盟是零关税,还有一个就是智利等采矿的国家。跟发达国家谈下来的只有一个,就是瑞士。中日韩自贸区一直是在谈,但是谈谈打打。


      我认为,如果中国经济改革不能成功,就会打仗(对日本)。因为打仗就是解决金融危机的最后手段。是否打仗(对日本),取决于中国国内经济到底怎样。经济搞得好了,就不打。


      韩国到现在为止,跟所有的贸易体都签订的自贸协定,欧盟、美国、澳大利亚、全球唯一没有签订的就是中国。


      当时签订后,韩国的电子产品出口增长800%多,最厉害的是汽车,增长了4000%,我也不知道为什么。


      当然,自贸协定签订后,农民就不欢迎。农民就牵牛到青瓦台抗议。韩国跟日本一样,农产品保护很严重,农产品价格国内很高。


      中国跟发达国家谈下来的只有一个国家,就是瑞士。如果你到瑞士办工厂,占51%股份的话,你产品出口到欧洲美国就是零关税。

 


中国的产品在国外的情况


       以前,我们的产品在欧洲、美国是最便宜的,现在在东南亚,最便宜的就是中国的产品。
      有一个新的变化,终端机械就是中国现在引以自豪的。中国在东南亚,有一个是突破的,那就是纺织机械。只要想买便宜的,就是中国的。在越南的制药厂,中低端的机械,也全部是中国货。
      那么沃尔沃,你说是北欧产品,还是中国产品?
      据说,中国最悲催的就是买沃尔沃的人。本来是豪车车主,突然有一天说吉利是你的兄弟了。不过这个情况在美国不存在,在欧洲或者美国买沃尔沃,依然是销量很好的。经销商会说,虽然他们大老板是中国人(李书福),但是这款车不是中国车,因为他的零件、设备全部都是瑞典产的,所以它是北欧车。

 

 

以前,你带我一起玩


       加入WTO后,中国的贸易每年两位数增长,但是现在对不起,我们现在要把你赶出来。有人统计,说全球70%的假冒伪劣产品是中国产的。华尔街评选了26项中国不可思议的山寨产品,其中就有大黄鸭,这个也要山寨!杭州的天都城,也是山寨版本。(笑)

 


今天,我不带你玩了


       这张图,显示的是TPP成员国,环了整个太平洋的零关税经济圈,没有中国。
      对于一个骗子最大的惩罚就是不和你玩了。
      对于这种情况,中国人的自我安慰是,嘿,我还不和你玩了呢。
      还有一种说法是,你不带我玩,你自己玩得起吗?你还会有10美元的衣服穿吗?
      第三个做法就是是:你不带我玩,我自己打开大门,让你看到我的诚意,让你们自动带我玩。
      你不带我玩了,我们主动开放,让你自动带我玩。
      自贸区最重要的是金融开放,存贷款开放和人民币汇兑开放。第二个是所有的企业都实行备案制,根本不审核。
      上海自贸区,法无禁止,就可以实施。中国的很多行政规定是不适用于自贸区的,可以理解为一个是国中之国。自贸区相当于一个半境外,全关外的地方。自贸区是一个未来的窗口,如果你还想搏一搏。


抢夺新加坡的自由港地位


      新加坡、香港是自由港,全球有50多个这样的自由港。新加坡是亚洲地区最大的船舶注册地。罗杰斯、李连杰就移民到新加坡。因为新加坡没有遗产税,他的税收是最低的。
      如果是美国的话,60万美元要缴纳遗产税,现在500万美元。日本缴纳遗产税最高比例是70%。
      在全球投资者投向亚洲,70%是通过新加坡的基金分配到亚洲的各个地方。
      上海自贸区抢夺经济地位,不会抢夺香港,香港经济起来是因为内地需求大,上海自贸区真正对抗的是新加坡。

 


二、如果我有一亿元,我也会去买房子(下半场)

 


      我们看看中国的经济形势如何。
      在汇率走势上,印度的卢布、巴西里亚伊的走势几乎是一样的。
      美国QE一撤出,国际资金会大规模向欧洲回流,我认为,新兴的金砖四国,就会变成空心四国。俄罗斯卢布,对美元汇率将是直线下跌。
      所以,未来如果有债务危机,欧洲已经过去了,会发生在新兴经济体,如印尼、印度。
      而要留住资金,唯一的办法就是加息,所以印度加息了,但是一旦加息,内部的企业就更加糟糕了,运作成本更高。目前的空心四国,只有一个国家最坚挺,世界第一坚。(笑)

 


1、中国经济的现状是灰蒙蒙的


       目前,人民币汇率图基本上一直在上升途中,中国大中型制造业企业利率只有5.7%,你相信吗?反正我是不信的。(笑)


     对于中国经济,现在是公说公有理,说得悲观的恨不得跳海死了算了。乐观的,甚至有的还说中国还有二十年大的增长。如果还有8%的增长,40年是16倍,这可能吗?


     目前,每个人都希望有英雄出来,都希望有白马王子能出来拯救大家。所以大家都希望克强经济能实现。


     但是中国经济的现状就是灰蒙蒙的。


     我们中国的经济到底怎样了?


     我可以告诉大家的是,中国的经济是太差了,经济生产效率是改革之后最低的时候,现在只有2.2%,中国经济高的时候是有5%到6%的。


     我们以前的一块钱出去,可以产生GDP八毛钱,但是现在一块钱投下去,GDP只有两毛两分钱。


     为什么?现在中国货币发得够多了,是有史以来最多的。发了这么多的钱,就是水漫金山了,为何我们还是觉得口渴呢?

 

2、微观经济体的负债率在节节上升。


       我告诉大家一串数据,这个数据我也不相信。我们可以把官方数据当做底限数据。例如钢铁负债率是70%,139家房地产公司负债率将近70%。


       一块钱出去了,只是出来两毛两分钱,其他钱去哪里了?


       我们只能知道里面的大部分资金变成了沉默成本,我们只是知道一部分被刘志军搞走了。


       张曙光,在两个地方花费了不少钱,我们知道他是有纯洁感情(笑),所以他不停給一些纯洁女人送钱。一个三线明星,包一年几百万是要的。


       第二个用钱的地方,是评院士。他组织了两次,两个班子,到北京几个月,封闭,然后几个月,论文、书都书来。


       我告诉大家,文人是最不值钱的。我写一篇文章,十年前,1000字的稿子,500块钱,现在是800块。叶檀写文章,一个礼拜写一篇800块,四个星期才3200,就算翻倍好了,也才6400,如果是这个收入,我肯定饿死了。(笑)


      据说,一个月給你两万块,三个月給你六万块,这些文人就高兴死了。其实他们是花费不了多少。中国最大的花费是打点费。


      当然,最高的成本,是一些不可逆的成本,当时路透社作了一个报道,2011年,当时调查了2340亿元信托的投向,这么多信托的钱,到底到哪里去了。调查下来的结果是,70%是到地方政府、房地产和过剩产能的行业。这个70%的其中的一半是借新还旧。这就是我们看到负债率节节上升。


3、如果你家祖坟冒烟,你可以买A股


       看看上证综指吧,我们可以看出,自从2009年,我们都没有什么信心。现在股值是在谷底反复振荡。


      我举一个例子,银行赚钱都赚得不好意思,但是为何股价不能起来。你再看另外一个信息就明白,银行今年打算通过再融资,计划融资的总额是5000亿元。


      所以,银行赚钱的背后就是要不停的吸纳资金。浦发行的优先股,事实上就是摊薄了所有的利益。优先股的消息出来,当时浦发行大涨了。我就想不明白,发优先股,明显就是负债增加,就是缺钱,在任何国家都是利空,怎么会在中国是利好呢?简直神经病。

 


     当然,你要炒股,可以到香港。香港联交所,以前扳倒了李泽楷、现在又阻止了马云的阿里巴巴,公正严明。A股这个振荡区间,还会延续下去,现在连一个好好的反弹都没有。 如果有人说,我想买A股,我建议你回家睡觉时好好想想,你家祖坟有没有冒烟、你有没有祖上当大官。(笑)


      如果你对中国看好,你可以买点股值基金(音),但是他会反复振荡,就跟买黄金,不会让你赚大钱。

 

4、央行系统检测,是度过钱荒的一个手段


     中国企业的负债率之高,中国的微观负债率,是世界第一的。标普有一个统计,也是支持这个数据。按理说,到六月份,央行要注水4000亿,但是央行不注水,结果六月份钱荒。


     现在要过节了(国庆节),上海的银行拆借利率又上升了。央行一个办法是放资金,但是不多,几百亿元。


     另外一个手段就是央行的系统要检测,这个叫做一周金融冻结。(笑)


     以前在深圳就曾发生过,人们集体拿卡到ATM机上取现,深圳就ATM机集体坏掉。(笑)

 

5、中国不会出现整体危机,我对我党有信心

 

      虽然我们有很多钱,但是企业个人的负债率很高,所以我们的钱是很值钱的。一年的收益率,4%是闭着眼睛的,6-7%是保险的,百分之十几就会有点风险。
      温州破产了,鄂尔多斯破产了,他们都很惨了。整个信用冻结了。但是大家发觉没有,有一项资金量是很大的,是什么。有人说,中国会不会出现整体危机?我说不会。我对我党一向很有信心。(笑)
      目前一些指标在好转,是因为投资量在大规模增加,七月份的投资总额为8000亿元,八月份投资额为1.57万亿,一个月翻了一倍,中国大部分地方都在大干快上,没有钱怎么办?
      据统计,中国人的存款,个人实名制储蓄存款,已经到了43万亿元,如果我是地方政府中央政府,我就海了花了。
      去年是10.7万亿地方债,这些钱还了地方债完全没有问题。所以现在有一点的方法就是,把民间的钱全部逼出来。


6、把民间的钱全部逼出来


     现在到处是恐慌性买房,现在不买,今天两万,明天两万五,后天叁万。通州,以前是鸟不拉屎,听得到猪叫的地方,现在都是叁万。


     回头来,我们既然负债率这么高,所以金融改革的一个目的就是要盘活民间资金,把民间资金逼出来。


     你买理财产品,是不保本的,你买信托,是不保本的,阿里的理财产品,通过基金,也是直接从民间吸纳就好了。


     所以,政府要把43万亿存款逼出来,一个就是要还债,一个就是要投入到实业。

 

7、如果我有一亿元,我也会去买房子。


      房地产上涨的地方,就锦绣花开;房地产下跌的地方,就惨淡之极。
      天津余家副(音),有47幢摩天大楼要盖,现在确实没有人。但是他们的市委书记如愿以偿的升上去了。
      房地产依然是中国经济的支柱行业,这点不要怀疑。
      我虽然也很讨厌房地产,我也是没钱的。如果我有一亿元,我也会去买房子。(笑)
      因为我看到所有一切,都会让我去买房子。让资金从民间抽上来,除了房地产还有别的吗?
用股票你能把老百姓的钱骗出来,你会上当吗?只有房地产能做到。外高桥,股票炒的就是你在自贸区有多少地。

 

 


8、房地产目前是金融唯一的润滑剂


       银行的金融贷款中,80%是房地产贷款,现在的房地产,对地方来说,比以前更重要,你不要以为分税制改制、营改增,能解决房地产问题。
      上海一年营改增,一年少收166亿元,怎么办?上海就卖地呀。
      你能卖地,卖出好价钱的地方政府,就是一个好的地方政府。
      你把好地当白菜卖了,你就是白菜政府。
      湘湖边上,八年的孵化,作好基础建设,周边的地价就起来了,这是一个比较好的例子。
      我一个朋友,在武汉东湖边上,当时说是湖景房,买一个小别墅。等他从北京过一年去,前面又造了一个别墅,湖被填了。对比而言,湘湖是好的。
      看看武汉的满城挖、这个图片显示的是三条地铁、高架、新城同时动工。武汉如许多的负债要归还,我估计其市长可能跟李亚鹏一样睡不着觉吧。
      当然也有很典型的鬼城活过来的,就是郑州新区,以前是晚上八点就要睡觉的。现在去不一样,服务业起来了,剩女剩男多了、外地人多了,死城变活了。
       活城变死城,就是鄂尔多斯。尽管鄂尔多斯领导发话谁说就告谁,我还是要说,要告就来吧。(掌声)
       没有新区,也要建设新区,依靠房地产发展,这就是中国的现状。
       中国经济现在在闯大关,如果闯不过,就要崩盘

 

9、海外可以有资产,对冲风险


      为何很多人在海外有资产,李书福、三一重工、王石,全都在海外有资产。如果你海外没有资产,起码要人民币和美元要对冲下。


      我认为中国跟韩国50年代很像。当时韩国是军政很严厉的时候。当时朴正熙,跟最不可思议的国家日本建交,变成一个外贸国家


      50年代,韩国还有一个新农村运动,进行的是土地确权,美丽乡村建设。多熟悉啊。


大家一定要作好心里准备,经济改革一定会到来,所以,自贸区改革、户籍改革、城市改革,所有的一切都会看到。

 

10、对企业家的忠告


     (1)不要对于未来(经济)管制放松报太大指望,我们现在跟韩国50-60年代很像,说明我们跟他有50年的距离。


     (2)对于企业而言,现金流有一定的重要性


     (3)资产要分散配置,房地产、黄金要分散配置


     (4)要跟新兴行业向挂钩,未来才有前景


     (5)五年内经济是否能够改革成功


     (6)经济改革失败的标志:


      看上海自贸区,如果改了跟没改一样


      如果大家还是一样依靠房地产


      如果房地产市场是有涨有跌,那市场会好很多。

 


三、问题集锦

      1、问黄金的:
       叶檀:黄金,从长期来看就是一个狭窄区的来回波动,1200-1400美元来回波动,
明年新的联储主席上任,会逐渐收缩QE,,你可以在黄金跌的时候买一点,不能买太多,只能配置一点。
      2、内地频出地王与李嘉诚抛售物业:
      叶檀:对于李嘉诚,他已经是一个国际资本家,他要的是一个最廉价最好的资产,所以他不会作地王。李嘉诚作全球的资产配置,成为了欧洲最重要的资本家,他配置好了后会说我是爱国,但是宗馥莉确实还没有开始配置海外资产就说打算离开祖国。(笑)
     3、欧债:
     叶檀:欧债基本已经走出去了,虽然他们失业率很高,经济还不好。

所属类别: 公司动态

该资讯的关键词为: