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保监会“虎口拔牙” 万能险业务监管加码举牌难继

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  • 日期:2016-12-07 10:52

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保监会“虎口拔牙” 万能险业务监管加码举牌难继

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       有关“野蛮人”举牌掀起的“监管风暴”已经疾风劲走般来临。


       继12月5日暂停前海人寿万能险新业务后,12月6日,记者从保监会相关人士处获悉,保监会将于近日派出两个检查组分别进驻前海人寿、恒大人寿检查。


       进驻检查的主要方向是对上述两家保险公司治理规范性、财务真实性、保险产品业务合规性及资金运用合规性开展现场检查,严肃惩处违规行为,切实规范其公司治理、业务发展和投资运作,维护市场秩序。


       这是继12月5日保监会祭出政策整治前海人寿万能险业务之后,又一牵动险企神经的监管举措,向市场传导的信号意义更加明晰,业内预计保险“监管风暴”即将来临。


       事实上,保监会副主席陈文辉近期在媒体峰会的最新讲话中已经表现出部分端倪。他表示,如果监管部门要求一家保险公司增资,而他用于增加偿付能力的资本却不是股东的真金白银,而是从利用保险公司自身的资金,通过复杂的金融产品和资产管理计划等途径进行自我注资、虚假增资,那么偿付能力监管、资本约束可能就会成为保险行业的马奇诺防线,被人家绕过去,这是个很大的问题,对公司的资本要求计算得再好、再漂亮、再精准,一旦被绕过也会失效。


      “我们对这个问题有一定担心,下一步要更多地通过完善公司治理来解决。”陈文辉一言既出,随即引发市场的广泛关注,有观点认为,监管部门或已初步掌握险企虚假增资的证据。


       无独有偶,近日保监会某部门管理层人士在一内部场合透露,保监会拟于近期出台比较严格的政策制度,对一些险资的股票投资行为进行约束。


       对于监管层实施的这一系列举措,厚道资产总裁丁浚哲表示,万能险在国外类似垃圾债的形势,风险高回报高,大规模发展会产生较大风险。前海恒大两家公司80%的钱都是万能险募集来的,发展速度非常快,这对保险市场也不利。


       举牌潮或难持续


       自12月5日保监发布监管措施之后,记者6日从前海人寿客服获知,虽然万能险产品还未从官网在售产品一栏撤下,公司已经全面停止万能险产品的销售。分析人士指出,随着政策监管收紧,万能险销售回落,大规模举牌潮或难持续。


       业内人士认为,目前来看,险资、PE、私募甚至牛散均加入到举牌之列,举牌A股上市公司渐成常态。在“资产荒”背景下,举牌上市公司成为不少资本的投资选择,以寻求价值投资或财务投资。甚至也不乏有为了上市公司控股权而举牌的资本,以借助上市公司平台进行更大的资本运作。


       根据保险业协会数据,截至今年三季度,保险业前三季度原保费收入为25168亿元,同比增长32.18%;产险公司原保费收入为6825亿元,同比增长8.97%;寿险公司原保费收入为18343亿元,同比增长43.56%。


       但是由于监管部门正在加强险资监管,保监会持续强化万能险监管。业内分析师认为,大规模举牌难以持续。首先,监管加剧或导致万能险销售回落,按照用足额度测算,预计对2016年销售影响有限,2017年万能险保费开始负增长,但不会出现断崖式下降;其次,2015年末险资大规模举牌后,其权益类资产占比已接近30%的政策红线,预计后续举牌空间有限。


       丁浚哲表示,在保监会的重拳之下,前海恒大两家公司可能将会面临较大的资金压力,股票走势也不会很好,保险举牌的这一波浪潮即将过去了,同时,被保险公司举牌的无业绩支持的非蓝筹公司股价也会受较大影响和压制。


       厚道资产投资分析师称,虽然12月5日保监会对前海人寿等做出了暂停万能险新产品的处罚,对举牌个股构成短期利空。但应该看到保险买的部分低估值绩优股本身质地优良,公司基本面并没有什么问题。管理层打击更多的是违规资金或过高杠杆的举牌,借举牌进行短线炒作,借客户理财资金帮大股东控制上市公司等等非法行为。对于像格力电器000651,中国建筑601668,万科A000002等低估值举牌股来说,打击违规举牌保护管理层才是维护公司股东长期利益的做法。

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