宁波厚道信任投资合伙企业（有限合伙）

2019年半年度投资简报

资产管理人：浙江厚道资产管理有限公司

报告时间：2019年7月

一、基金基本情况

（一）基金基本情况

2016年4月，宁波厚道信任投资和上海时悦影视文化有限公司签署了投资协议，宁波厚道信任按投后2.1亿估值，向时悦影视出资840万元，本轮增资后，宁波厚道信任占上海时悦影视总股本的4%。

2018年受政策、监管等影响，影视行业资本运作处于低谷期。时悦影视正常推进计划中的项目制作。通过厚道努力协商，综合考虑市场环境，通过调整股权比例降低投资估值。通过此次调整，基金占比比例由4%提升至8%，估值由投后2.1亿估值调整为投后1.05亿。

（二）目标公司基本情况

上海时悦影视是专注青春偶像剧制作的影视制作公司。

上海时悦影视成立于2015年2月，创始团队履历涉及文化行业的各个领域，包括电影、电视、栏目、广告、演出等。创始人唐飞君曾在克顿传媒工作多年，汲取克顿传媒的专业影视管理体系、熟悉电影的制作发行、积累韩流的经纪经验，整合各领域资源，卓有成效的打造自有制作班底，从研发制作到发行一条龙式的团队！其制片人代表作有《旋风少女》、《锦绣缘》、《爱的蜜方》、《璀璨人生》等。

二、基金运行现状

（一）公司业务情况

公司于2017年完成了2个项目的拍摄，并就一个IP合作项目谈成合作并确定初步合作方案。

1、《夏梦狂诗曲》

《夏梦狂诗曲》改编自作家君子以泽长篇同名小说，由上海时悦影视文化有限公司联手芒果TV、刚泰影视、上海张翰影视文化工作室联合出品，张翰、高俊熙、朱一龙、宋轶、朱梓骁、陈奕、郭子千、王思尧、刘长德、迟宁宁等出演的音偶剧。

现《夏梦狂诗曲》已完成拍摄和后期制作，但受到“限韩令”政策等政治不可抗力的影响，暂时未播出。受此影响，时悦影视2017年经营成果与预期形成比较大的差距。

2、《镇魂》

《镇魂》是由时悦影视出品，周远舟执导，白宇、朱一龙 、王超伟 等领衔主演主演的都市奇幻剧。

该剧改编自作家Priest同名小说，围绕赵云澜和沈巍展开，以四圣器为主线讲述了两人共同守护两界和平的故事。

目前该片已经完成拍摄，正进行后期制作。该片版权卖给了优酷，预计于2018年3月底交片。

2018年6月13日《镇魂》在优酷视频独播。

该剧集相关话题长居微博热门话题前三，连续霸据电视剧榜第一，播放量高达27亿，微博话题点击达12.5亿，热度堪比世界杯。

鉴于2017年公司拍摄计划与预计有一定差距，经管理人与时悦影视沟通协商，2018年对公司估值进行了调整，基金占股比例提升至8%，从而将估值下调至1.05亿。

（二）资本运作情况

鉴于2017年公司拍摄计划与预计有一定差距，经管理人与时悦影视沟通协商，对公司估值进行了调整，基金占股比例提升至8%，从而将估值下调至1.05亿。

三、基金运行风险

（一）市场风险

投资品种的价格受到经济因素、政策因素、投资心理和交易制度等各种因素的影响，导致委托财产收益水平变化，产生风险。如国家宏观政策、经济周期风险、利率风险、购买力风险等。

（二）管理风险

在资产管理计划财产管理运作过程中，资产管理人的研究水平、投资管理水平直接影响资产管理计划财产收益水平。

（三）流动性风险

在市场流动性不足的情况下，资产管理人可能无法迅速、低成本的调整投资计划，从而对资产管理计划收益造成不利影响。当前宏观经济结构性调整以及行业调整的背景下，流动性风险也是本计划面临的一类主要风险。

四、免责申明

本报告仅宁波厚道信任投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“本基金”或“宁波厚道信任”）投资者使用。本基金管理人（“浙江厚道资产管理有限公司”）不因接收人收到本报告而视其为投资者。

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