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【晨会点评】收紧再融资为IPO让道,限制大股东减持政策还会远吗?

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  • 日期:2017-02-21 13:39

【概要描述】证券时报网报道,对A股来说,再融资新政无疑是重大利好,今天的走势也说明了这一点。但对某些公司来说,却不是那么友好,今天大批投资者涌入互动平台,问题只有一个

【晨会点评】收紧再融资为IPO让道,限制大股东减持政策还会远吗?

【概要描述】证券时报网报道,对A股来说,再融资新政无疑是重大利好,今天的走势也说明了这一点。但对某些公司来说,却不是那么友好,今天大批投资者涌入互动平台,问题只有一个

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证券时报网报道,对A股来说,再融资新政无疑是重大利好,今天的走势也说明了这一点。但对某些公司来说,却不是那么友好,今天大批投资者涌入互动平台,问题只有一个:

  “再融资新政对公司有影响吗?”

  有没有影响,看以下6条标准。

  1.新老划断,新规出台前受理的不受影响。

  2.新发股份不得超过原有总股本的20%。

  3.距离上次募资不得少于18个月。

  4. 并购重组中的配套融资需符合新规。

  5.定价基准日只能是发行期首日。

  6.最近一期末不能有大量的可供出售的金额资产和财务投资。

  严格按照上述标准,合格的仅仅只有23家公司,几百家公司面临再融资方案的修改、延后,甚至是停止!

  政策出来的当晚,兴业证券就宣布因再融资新政策出来,此前筹划的定增不符合最新规定,决定终止定增。到了今天,又有华邦健康、多氟多等公司加入此行列,成为最新“中招”的公司。

 

厚道资产

 

丁浚哲点评:

上周出台的最主要的政策,就是再融资政策。证监会出台这个政策在情理之外,也在意料之中。其实接下来我们觉得还会出台关于限制大股东减持的政策。也就是现在民意对什么呼声最高,证监会就做什么。

 

再融资新政的出台,也是为了完成让IPO加速发行的政治任务。

 

其实再融资,每年有1.3万亿,但IPO融资只有1600亿(2016年数据)。所以说如果能把再融资限制到六七千亿,就算IPO加速翻一倍,对市场影响也不大。这是一个数字计算公式。

 

怎么限制再融资?

 

第一个是频率:从一年只能做一次,变成现在1.5年做一次,这个比预想的要严格;

 

第二个就是价格:必须要到发行期首日的价格,不能进行锁价。以前都是随随便便就能融资几百个亿,现在基本上是10个亿左右;

 

第三个方面:最多不能超过前股本的20%,把金额给控制住了。

 

我们预计这样控制之后,整个融资量应该在6千到8千亿,能够降5千亿的资金下来,这对整个市场的资金面有很大好处。所以这也就是目前A股的大盘蓝筹股指数能够继续向上的一个很重要的原因。

 

限制再融资会产生那些影响?

 

① 那些预案已经获得证监会批准的企业,保定增价格的动力会非常强。②重组并购的活跃度会有所下降;③上市公司去做委托理财的,会有所减少。

 

整体来看,这是比较健康的脱虚就实。

 

所以这一切的约束都是为了堵住资金外流的水,然后把资金往IPO赶,变相完成注册制。对于证监会已经受理定增的企业不受影响,证监会没有受理的全部都会受到影响。兴业银行刚刚出台了定增,第二天就取消了,就是因为触碰到了新的规则。所以这个规则对市场的影响很大,从目前来看是有利有弊,但利大于弊。这样解决了乱融资、过度融资的问题,市场上的资金会更多,这些资金就会更多得往高分红、低风险的蓝筹走。

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